股票代號 4121
陽光照進董事會
優盛價值翻幾倍
我們是優盛醫學的第二大股東。
我們相信這家公司值得更好的治理。
向下滑動，了解真相。
然而，黑暗正在蔓延⋯
Finding 01
優盛醫學 111-114 年度稅後淨利變化
從獲利 2.17 億到連續兩年虧損， 且虧損持續擴大至 6,859 萬。淨利率從 3.92% 暴跌至 -0.79%， 股東權益報酬率從 11.36% 崩落至 -2.07%。
Finding 02
項董事會重大決議
項與虧損改善相關
資料來源：優盛醫學 2023 年報及 2024 年報「董事會重要決議」章節
Finding 03
營業費用率從 28.72% 飆升至 36.29%，費用總額達 13.8 億
營業費用率從 28.72% 飆升至 36.29%， 是獲利惡化的核心原因。營業費用從 12.5 億上升至 13.8 億元， 但年報完全未解釋費用增加的具體原因。
📋 經營策略：年年複製貼上
兩年度致股東報告書中的經營方針、產銷政策、未來發展策略幾乎完全相同—— 持續強調展店 10-15%、數位醫療、AI 與 5G。在費用已嚴重侵蝕獲利的情況下，未見任何因應虧損的策略調整。
Finding 04
次異議
對所有 67 項決議均無異議
份書面聲明
未見任何針對虧損的質詢或建議
在公司連年虧損的背景下，獨立董事的沉默令人關注其是否充分履行監督職責。
💸 虧損年仍發年終獎金
113年度公司正式轉為虧損，董事會仍通過經理人年終獎金分配案， 且以資本公積（非盈餘）發放現金給股東—— 因為已無足夠盈餘可供分配。
Finding 05
長期以來：董事長 = 總經理
董事長劉志平長期同時兼任總經理， 使董事會的監督角色與經營團隊的執行角色高度重疊。 自己監督自己，難以形成有效的問責機制。
2/23 董事會：倉促「換將」？
在我們多次去函反映治理問題後，公司於 2026年2月23日 的董事會上， 突然將原本的財務副總拔擢為總經理。
從長期兼任到突然分離，時間點恰好在股東質疑之後—— 這是真正的治理改革，還是回應壓力的形式調整？
影子總經理？
一位長期擔任財務副總的人，在沒有公開的選任程序下， 於董事長面臨治理質疑時被快速任命為總經理。
股東不禁要問：新任總經理能否獨立行使職權？ 還是換了名片，沒換決策者？ 當監督與執行的界線依然模糊，公司治理的實質改善從何談起？
多年慣例
2/23 倉促任命
不變？
但是，陽光正在到來⋯
Turing's Intervention
2026年1月，圖靈金融集團以行動為優盛帶來改變的希望
1月19日
圖靈主動發送電子郵件給優盛公司，表達希望安排拜訪會面的意願。
1月27日
在尚未達到5%申報門檻前，圖靈即主動致電優盛公司及櫃買中心，展現善意與透明度。
1月30日
圖靈團隊親赴優盛公司，與董事長及財務長當面會談，了解營運現況。
1月31日
依法申報持股達5%以上，正式成為優盛醫學的重要股東。
2月5日
持續增持，展現對優盛長期價值的信心。
2月10日
以書面方式向公司提出治理改善建議，包含具體的財務分析與改善方向。
2月12日
向公司提交公司治理評估報告，涵蓋財務績效、費用控制、董事會效能等全面分析。
優盛董事會共 9 席（6 席一般董事 + 3 席獨立董事），我們僅要求 2 席獨立董事
一般董事（6 席）
獨立董事（3 席）
獨立董事組成審計委員會，負責審查公司的重大議案。 簡單來說：任何重大議案要送進董事會表決，必須先經過審計委員會「過半數」同意。
目前優盛有 3 席獨立董事。如果我們取得其中 2 席， 就在審計委員會中佔了過半—— 這意味著不合理的關聯交易、浪費股東資源的議案，都可以被擋下來。
2 席獨立董事 = 審計委員會過半 = 為股東把關的否決權
席獨立董事
取得審計委員會過半席次，為全體股東監督與把關
9 席中的 2 席，不是要經營權，是要監督權。 我們的目標是改善公司治理、為全體股東創造最大效益。 有了審計委員會的過半席次，不合理的議案就不會再輕易通過。
Our Blueprint
我們不只看見問題，更帶來了完整的解方。
一步一步，讓優盛重新發光。
費用控制與瘦身
佑全策略性整併
減資轉型輕資產
⬇ 往下滑，看每一步的具體計畫
費用率從 36.3% 降至 33% 以內，每年節省約 1.2 億元
加速清算永安、禾果、禾桑等非核心子公司，精簡瑞士 Rossmax Swiss GmbH
節省 1,500-2,500 萬/年精簡重疊職能、調整薪酬結構、導入績效管理制度
節省 4,000-5,000 萬/年聚焦高效通路、減少無效行銷支出、強化數位行銷 ROI
節省 2,500-4,000 萬/年重議租約與外包合約、導入自動化流程、降低行政開支
節省 2,500-3,500 萬/年36.3%
費用率
+0億
年省費用
+0.72
EPS（元）
釋放通路資產價值，取得 10-15 億元現金
佑全是優盛最具價值但也最被低估的資產。 172 家門市、年營收 32 億、毛利率 33%，但規模不足以與大樹（428 家）及杏一（323 家）競爭，費用率高達 35.3%。
上櫃交易價格
中性情境
每店 1,895 萬
每店 2,816 萬
將 46.5% 佑全股權出售予有意擴大藥局版圖的策略買家（大樹、杏一、統一、佳世達等），預估可取得 10-15 億元現金。
佑全主動整併新高橋、丁丁（諾貝兒）或杏一，將門市擴大至 250-350 家以提升規模效益。
國際案例：藥局通路整併是全球趨勢
美國 CVS、Walgreens、Rite Aid 三大藥局佔 70% 市場；英國 CVC 收購 Pharmacy2U； 日本 Welcia、Tsuruha 持續併購。佑全 172 家門市恰好處於有吸引力的併購標的階段。
輕股本、輕資產，讓每一股都更有價值
股本 8.27 億對應不到 40 億營收和持續虧損，股本明顯過大。 減資可退還現金、縮小股本提升 EPS、向市場傳遞重視股東回報的訊號。
4.0 元
每股退還現金
3.31 億
減資金額
4.96 億
減資後股本
4,965 萬股
減資後股數
出售佑全取得現金後，可發放一次性特殊股利。加上減資退還現金，股東可在短期內取得可觀的現金回報。
保守
7-8 元
每股現金回報
中性
10-11 元
每股現金回報
樂觀
13-14 元
每股現金回報
* 含減資退款 + 特殊股利。以目前股價約 15.55 元計算，現金回報率約 45-90%。
每一張選票，都是一道照進董事會的陽光。
透過電子投票，讓您的聲音被聽見。
投票期間：4/22 - 5/20，倒數計時
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使用憑證登入後，搜尋「優盛」或股票代號「4121」，找到股東會議案。
在董事選舉議案中，投票支持圖靈提名的董事候選人，完成投票。
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圖靈金融集團目前持有優盛醫學 7.78% 股權， 是公司的第二大股東。我們的目標與您一致：提升公司治理品質、改善營運績效、創造長期股東價值。 所有行動均依據公開資訊進行，完全透明。